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牛奔途中的A股畅想分析称局部或存在泡沫

发布时间:2019-11-29 05:08:44 编辑:笔名

牛奔途中的A股畅想 分析称局部或存在泡沫

这注定是要被记住的一周——沪指再创历史新高,创业板接连拿下高点,资金跑步入场。“股市那么火我想去看看”的情绪在不少中小投资者间蔓延。投资,不仅在于短期可以抓住良好的回报,更在于长期能获得超额且稳定的收益。面对节节攀升的股市,在感受市场赚钱效应的背景下,我们是时候该做些思考。本期,通过采访业内人士将目前市场热点一一呈现,希望对新“韭菜”、老股民有所启发。

背景:经历上周调整后,本周创业板再创历史新高。股民看看手里的股票再看看创业板的走势,不得不感慨泡沫行情势不可挡。是盈利导致了估值,还是估值导致了盈利。泡沫会不会就这样自我循环下去,直到再也不能为基本面所支持,从而最终破裂。这里面最重要的一点就是对泡沫的理解。

东莞证券研究所策略分析师/陈曦:这一轮牛市是有基础的,最根本的因素是无风险利率的下行,推动金融资产价值上升,同时提升股市相对吸引力。另一个因素是政策,也是泡沫化的来源,提升了市场对未来公司盈利能力上升的预期。随着市场的不断上扬,部分板块个股远远脱离基本面,股价更多建立在高预期之上,从而形成了泡沫。当然,我认为目前的泡沫只能说是局部较大,全局来说泡沫论还有待商榷。

广东煜融投资管理有限公司董事长/吴国平:当前的泡沫主要是小盘股的泡沫,大部分蓝筹股的估值并不高。而小盘股为什么会连续逼空,一方面是经济转型所需;另一方面是流动性充沛的结果。小盘股很多都是属于新兴产业,属于政策鼓励的产业,它们的估值提升有助于经济的转型。而流动性充沛、房价高企,自然涌到股市中来了。

陈曦:无风险利率的下行带来的是金融资产价值的提升,这一部分不归为泡沫,泡沫的产生主要来源于预期,其延续就需要不断获得正面反馈,一方面在实体上得到逐渐验证强化预期;另一方面政策的推波助澜也可以支撑预期,预期的不断自我强化会扩大泡沫的成份。

吴国平:在流动性充沛的背景下,小盘股的泡沫不断吹大。在这个时候估值本身已经不重要了,是交易价值在发挥作用,市场明显是在亢奋情绪的主导下不断向前,但终究会有一天到头。这个时候稳健的投资者可以回避,激进的投资者可以在做好止损的情况下顺势冲浪。

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